DCG UE6 - FINANCE D'ENTREPRISE

Général

• UE 6
• Niveau L
• Heures d'enseignement : 150
• Crédits européens : 12
• Durée : 3 heure(s)
• Coefficient : 1

Examen

Epreuve écrite portant sur l'étude d'une ou de plusieurs situations pratiques avec, le cas échéant, une ou des questions.

Livres

                                  

Programme

1. La valeur (15 heures)

Il s'agit de prendre conscience, à partir du concept de valeur, de mécanismes fondamentaux en finance en excluant tout développement complexe.

1.1 La valeur et le temps

La notion de valeur est présentée sous l'angle financier et mathématique afin de mettre en évidence ses liens avec le temps. Elle est mesurée pour un actif ou un passif financier auquel est associée une séquence de flux de trésorerie certains. Elle est mesurée aussi bien lors de l'émission que plus tard à chaque date de règlement d'un flux.

Coût de l'argent, taux d'intérêt (nominal et réel) Valeur présente et valeur future Annuités et rentes Capitalisation et actualisation en temps discret Valeur de marché Relation taux requis - valeur Évaluation d'une dette à taux fixe Taux de rendement actuariel

1.2 La valeur et le risque

L'incertitude liée à l'avenir est abordée sous l'angle économique et mathématique puis appliquée à l'évaluation sur une période d'un instrument ayant une valeur finale incertaine.

Taux de rentabilité attendu incertain Probabilités et rentabilités attendues Couple rentabilité - risque : la représentation espérance / écart-type Introduction à la diversification : le cas de deux actifs Modélisation d'une rentabilité aléatoire avec un modèle à deux facteurs Notions de risque diversifiable et de risque non diversifiable

1.3 La valeur et l'information

Les marchés financiers sont a priori organisés en vue d'assurer aux investisseurs une information financière de qualité.

Information et incertitude Notion de marché financier Valeur, information et prix de marché Efficience informationnelle

2. Le diagnostic financier des comptes sociaux (40 heures)

Le diagnostic financier permet de porter un jugement sur les forces et les faiblesses de l'entreprise sur le plan financier à partir de différentes approches utilisées en analyse financière.

2.1 La démarche de diagnostic

Le diagnostic repose sur la mise en oeuvre de méthodes d'analyse des états financiers qui varient en fonction de l'information disponible et du contexte du diagnostic.

Diagnostic économique, diagnostic financier d'une entreprise Diversité des méthodes Comparaison dans l'espace et dans le temps Analyse des états financiers : bilan, compte de résultat, tableau de flux et annexe

2.2 L'analyse de l'activité

L'analyse de l'activité de l'entreprise constitue le point de départ de tout diagnostic : elle permet d'apprécier la croissance de l'entreprise et de mesurer l'aptitude à dégager des profits.

Analyse du compte de résultat : soldes intermédiaires de gestion et capacité d'autofinancement Risque d'exploitation : seuil de profitabilité, levier opérationnel

2.3 L'analyse de la structure financière

Le diagnostic repose ensuite sur l'analyse de la structure des ressources et des emplois qui ont été mis en oeuvre pour que l'entreprise puisse développer son activité. Parmi les méthodes existantes, l'analyse fonctionnelle statique fournit un cadre d'analyse simple adapté à la plupart des entreprises.

Analyse fonctionnelle du bilan : fonds de roulement net global, besoin en fonds de roulement, trésorerie nette

2.4 L'analyse de la rentabilité

La rentabilité, objectif de toute entreprise, résulte du rapport entre résultats et moyens mis en oeuvre. Elle peut être mesurée au strict plan économique ou en introduisant l'impact de l'endettement sur la rentabilité des fonds propres.

Rentabilité économique, rentabilité financière Effet de levier financier

2.5 L'analyse par les ratios

Le diagnostic doit être enrichi par la détermination de valeurs relatives permettent de situer l'entreprise dans l'espace et dans le temps.

Ratios de composition, ratios d'évolution Ratios d'activité, de profitabilité, d'équilibre, d'investissement, d'endettement, de rentabilité

2.6 L'analyse par les tableaux de flux

3. La politique d'investissement (40 heures)

3.1 Les projets d'investissement

3.2 La gestion du besoin en fonds de roulement

4. La politique de financement (40 heures)

4.1 Les modes de financement

4.2 Les contraintes de financement

4.3 La structure du financement

4.4 Le plan de financement

5. La trésorerie (15 heures)

5.1 La gestion de la trésorerie

5.2 La gestion du risque de change