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Critères de décision d'un investissement

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Lyceene
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Ecrit le: 13/05/2007 16:12
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Message édité par Icare71 le 13/05/2007 18:11
Bonjour à tous,
je suis actuellement en terminal STG Comptabilité et finance des entreprises et je dois faire un étude pour le bac qui porte sur la problématique : comment prévoir le financement d'un investissement?
J'ai quelques petits problèmes sur les critères de décision d'un investissement (mesurer ce que cela va coûter , combien cela va rapporter...).
En effet la VAN, indice de profitabilité, délai de récupération du capital investi et autres, ne sont pas à mon programme et j'ai donc du mal à comprendre certaines notions seule.
Si quelqu'un peut m'expliquer de manière simple certaines notions ce serait vraiment aimable.
Merci d'avance.
Fabrice Heuvrard
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Re: Critères de décision d'un investissement
Ecrit le: 13/05/2007 18:09
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Bonjour,
Attention à l'orthographe (je viens de corriger tes fautes !!).
Je ne connais pas le programme de STG, mais j'espère que tu maîtrises la notion de cash flow...
-La VAN est la valeur actuelle net,qui est la différence entre la valeur actuelle des flux nets générés par l'investissement et le montant de l'investissement.
L'investissement aura lieu si la VAN est positive, car on récupère ainsi la dépense initiale et on augmente de fait la valeur de l'entreprise.Petite remarque, la VAN calculée est fonction du taux d'actualisation choisie,il existe une relation inverse entre le taux et les cash flows futurs.Entre deux projets d'investissement, on retiendra celui qui a la VAN la plus importante (mais il faut que les projets soient de tailles identiques).

-L'indice de profitabilité est le rapport entre la valeur actuelle des flux nets de trésorerie et le montant de l'investissement (VAN/I +1).Le projet est acceptable si l'indice de profitabilité est supérieur à 1.L'intérêt de l'indice de profitabilité est qu'il permet de comparer des projets de tailles différentes.(MAIS cet indice ne résoud pas entièrement le problème de taille,imaginons deux programmes de tailles différentes.Si le projet le plus petit est celui qui a l'IP le plus grand, le choisir suppose que l'on puisse réinvestir la différence d'investissement avec une rentabilité supérieur à la VAN.

-LE TRI (Taux de rentabilité interne),c'est le taux pour lequel il y a équivalence entre d'une part les flux nets de trésorerie générés par le projet et d'autre part la dépense d'investissement.
Le TRI doit être comparé à un taux de "rejet" fixé par l'entreprise ( pour être jugé rentable,un projet doit avoir un TRI supérieur au taux de rejet).
Si on compare deux projets, le projet le plus rentable est celui qui a le TRI le plus grand.
MAIS l'utilisation du TRI suppose le réinvestissement des cash flows à un taux égal au TRI pendant la durée de l'investissement.( il peut y avoir deux TRI pour un projet à cause de la méthode de calcul!)

-le délai de récupération du capital investi (= pay back périod)
c'est le temps nécéssaire pour récupérer le capital investi, c'est à dire le cumul des cash flows soit égal au montant de l'investissement.Entre deux projets, on préfère naturellement celui qui a le délai de récupération le plus faible.

Voilà j'ai essayer d'expliquer aussi simplement que possible ces quelques notions, même si ce ne sont pas des notions de Terminale.
Cordialement.


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Re: Critères de décision d'un investissement
Ecrit le: 12/05/2008 13:50
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Citation : Lyceene @ 13.05.2007 à 16:12
Bonjour à tous,
je suis actuellement en terminal STG Comptabilité et finance des entreprises et je dois faire un étude pour le bac qui porte sur la problématique : comment prévoir le financement d'un investissement?
J'ai quelques petits problèmes sur les critères de décision d'un investissement (mesurer ce que cela va coûter , combien cela va rapporter...).
En effet la VAN, indice de profitabilité, délai de récupération du capital investi et autres, ne sont pas à mon programme et j'ai donc du mal à comprendre certaines notions seule.
Si quelqu'un peut m'expliquer de manière simple certaines notions ce serait vraiment aimable.
Merci d'avance.

Bonjour,

Vous dites avoir des problèmes sur la compréhension de l'évaluation de la rentabilité d'un projet.

Tous d'abord, il faut appréhender la signification d'un projet en finance et non en comptabilité. Une définition d'usure dit qu'il s'agit d'un montant investit pour créer de la valeur. Cette valeur se traduit par une VAN éxédentaire positive.

De quoi est composée la VAN et comment est est-elle calculé?

La VAN est l'ensemble des flux actualisés générés par un projet diminué par son investissement initial.

L'actualisation consiste à aligner les flux à la base de l'année d'investissement. Le taux d'actualisation est le prix de l'argent. Ce taux peut être soit le prix exigé par les actionnaires pour leur rémunération, ou encore un cout moyen pondéré du capital intégrant le taux d'intérêt.

Une VAN positive représente le surplus de valeur généré par le projet au delà du taux d'actualisation exigé par les actionnaires ou encore au delà du coût du capital.

Le TRI (taux de rentabilité interne) renseigne sur le taux maximal de rémunération des capitaux qui va annuler la VAN ou la rendre nulle(Van=0).

Cet indicateur est à comparer avec le cout du capital ou avec le taux d'actualisation retenu pour savoir les marges de risque que le projet pourrait supporter.

Enfin le dernier indicateur à retenir et l'indice de profitabilité qui renseigne de manière relative sur la création de valeur du projet.
Il est calculé par le rapport VAN/investissent initial et permet de faire l'interprétation suiante.
Investir 1 euros dans ce projet te rapporte1,... euros.

Par rapport à la rentabilité économique d'un projet veuilles retenir le calcul de la VAN, LE TRI et l'indice de profitabilité.

Les investisseurs calcule aussi l'indice durée de récupération du capital investit qui renseigne sur le nombre d'année nécessaire pour récupérer l'investissement de départ ou initial. Cet indicateur est calculé par interpolation linéaire avec les flux nets des projets sans intégration de la variable d'actualisation.

J'espére que mes explications te seont d'une utilité sinon veuilles me poser les questions qu'il faut.

Bon courage................
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