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Descf:uv2, MEDAF

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Dede
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Ecrit le: 04/12/2005 15:49
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Bonjour à tous,
est ce que quelqu'un peut m'aider?
je voudrais savoir à quel moment on doit utiliser le medaf pour calculer le cout du capital d'une société endetté.
vous allez me dire "quand la société est endetté", mais en fait, j'ai vu des exercices ou la société était endettée et ils utilisent la formule du MEDAF normal.
est ce qie quelqu'un peut m'expliquer?


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art83
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 17:49
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Salut,
Le MEDAF sert à calculer le taux de renta éxigé par les actionnaires!
Que l'entreprise soit endettée ou non, n'a aucun rapport!
Il sert qu'à calculer " k e "!
J'espère ne pas te dire d'erreur!
@+


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Dede
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 18:58
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Salut art 83,

excuse moi mais je pense que tu te trompes.
le medaf sert à caculer la rentabilité exigée par les actionnaires mais il existe bien une formule quand l'entreprise est endettée


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BIBIFOC
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 19:51
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Bonsoir !

Il faut utiliser la formule du MEDAF quand les taux de rentabilité du marché financier, le taux sans risques des emprunts obligataires, le taux de rentabilité de l'action ont varié dans les mêmes proportions sur la période étudiée.

Sinon, selon les autres cas possibles, il faut utiliser l'ajustement linéaire en changeant de variable ou l'ajustement linéaire sans changer de variable.

Pour plus d'informations, voyez votre cours de gestion financière du DECF, marchés financiers.


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BIBIFOC
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 19:57
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La formule est la suivante :

R (X) = RF + Béta(x) [E(RM) -RF]

R(X) = frentabilité exigée par les actionnaires,
RF = rentabilité de l'actif sans risque (Eo à taux fixe par ex)
E (RM) = espérance de rentabilité du marché

Béta (x) = variation de la rentabilité d'une action en fonction de la variabilité de la rentabilité du marché financier.


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Steven
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 23:04
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Citation : BIBIFOC @ 04.12.2005 à 20:57
La formule est la suivante :

R (X) = RF + Béta(x) [E(RM) -RF]

R(X) = frentabilité exigée par les actionnaires,
RF = rentabilité de l'actif sans risque (Eo à taux fixe par ex)
E (RM) = espérance de rentabilité du marché

Béta (x) = variation de la rentabilité d'une action en fonction de la variabilité de la rentabilité du marché financier.

Béta(x) [E(RM) -RF]= prime de risque économique

Afin de calculer un cout des fonds propres plus adapté à la structure des fonds propres c.à.d. capital eco. plus dettes fin. il convient d'y integré une prime de risque financière pour rémunérer les actionnaires du risque lié au niveau de l'nedettement net de la société :
= Béta(x) [E(RM) -RF] x D/(KP+D) x 2/3
(si taux d'imposition de 1/3)

d'ou un taux de rentabilité =
RF + Béta(x) [E(RM) -RF] x [1+ (D/KP x 2/3)]
Dede
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Re: Descf:uv2, MEDAF
Ecrit le: 04/12/2005 23:18
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Ah, merci steven, ta réponse me convient mieux.
mais, à quel moment dois je utiliser cette formule plus adaptée?
j'ai vu que dans les annales ils n'utilisaient pas forcément cette formule , du coup, je suis perdue


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