L'indice de profitabilité permet de comparer la valeur actuelle des flux de trésorerie sécrétés par un projet d'investissement au montant investi. Un indice profitabilité supérieur à 1 est l'équivalent d'une valeur actuelle nette positive.
S'assurer de la rentabilité d'un investissement est une étape primordiale en matière de choix d'investissement, elle consiste à évaluer ce que peut rapporter un projet d'investissement par rapport à son coût, l'indice de profitabilité en complément de la VAN, est le meilleur moyen pour vérifier cela.
Qu'est-ce qu'un indice de profitabilité ? Comment le calculer ?
C'est ce que nous allons voir dans cet article.
L'indice de profitabilité : qu'est-ce que c'est ?
L'indice de profitabilité est un indicateur de rentabilité, qui permet de mesurer la valeur crée par chaque euro dépensé dans l'investissement.
Comment calculer l'indice de profitabilité ?
L'indice de profitabilité peut être calculé de deux manières :
- Indice de profitabilité = Somme des flux actualisés / investissement initial
- Indice de profitabilité = (VAN / coût d'investissement initial) + 1
Exemple
N | N+1 | N+2 | N+3 | ∑ Flux | VAN | |
Coût de l'investissement | -1000¤ | |||||
Flux non actualisés de l'investissement | 300¤ | 450¤ | 600¤ | |||
Flux actualisés avec le taux de 14% | 263¤ | 346¤ | 405¤ | 1014¤ | 14¤ |
Indice de profitabilité = 1014 / 1 000 = 1,01440
ou
Indice de profitabilité = (14 / 1 000) + 1 = 1,0144
D'après notre exemple, chaque euro dépensé dans cet investissement, rapporte une valeur ajoutée de 0,0144 ¤.
Choisir un investissement à l'aide du critère de l'indice de profitabilité
En l'absence d'arbitrage, pour qu'un projet puisse créer de la valeur, il faut que son indice de profitabilité soit supérieur à 1. Tout investissement ayant un indice de profitabilité inférieur à 1, doit être rejeté.
En présence de possibilité d'arbitrage : (investissement exclusif), il faut retenir le projet d'investissement qui possède l'indice de profitabilité le plus important, toujours supérieur à 1.
Certains considèrent que l'utilisation de l'indice de profitabilité par rapport à la VAN ne se justifie qu'en cas de rationnement simple du capital, avec une seule contrainte (montant disponible limité par exemple).
