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Le bon de souscription d'action ou BSA

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Catégorie : Finance et marchés financiers
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L'essentiel des bons de souscription d'actions

Qu'est-ce qu'un bon de souscription d'actions (BSA) ?

Un bon de souscription d'actions (BSA) est un instrument financier qui permet à son détenteur d'avoir le droit et non l'obligation d'acheter à un prix fixé à l'avance (inférieur à la valeur réelle de l'action) un nombre défini d'actions (appelé sous-jacent) d'une société pendant une période définie.

Pour un BSA, il faut distinguer :

  • le prix d'exercice : le montant d'acquisition de ou des actions fixées en date d'émission.
  • l'exercice : c'est la période de détention du bon de souscription d'actions BSA (entre la date d'émission et la date d'échéance.) ;
  • la date d'émission : la date de l'attribution du BSA ;
  • la date d'échéance : c'est la date limite d'utilisation du BSA, au-delà de cette période, il perd toute sa valeur.
  • parité d'échange : c'est le nombre d'actions nécessaires pour pouvoir souscrire à une action.

Exemple

Un investisseur acquiert au 01/06/2017 un bon de souscription d'actions au prix de 30¤, qui lui donne le  droit d'acheter dans 2 ans une action A à 150¤ (le prix actuel de cette action est situé à 100¤).

L'investisseur n'a pas intérêt à exercer son BSA immédiatement, car il payera 180¤  pour une action qui ne vaut que 100¤, son BSA ne lui servira à rien dans ce cas.

Dans un an, le cours de l'action est situé à 200¤, il est alors intéressant d'exercer le BSA,  il achètera l'action à 180¤, mais il peut la revendre à 200¤ et donc réaliser une plus-value de 20¤. L'investisseur peut toutefois décider de ne pas exercer son droit et de garder son BSA dans l'espoir de réaliser plus de gain à condition que le cours augmente et que la date limite d'utilisation du bon ne soit pas dépassée.

Les bons de souscription d'actions sont souvent émis par les sociétés par actions (SA, SAS, SCA, etc.) lors d'une augmentation de capital.

 

L'intérêt des bons de souscription d'actions ou BSA

L'achat d'un BSA procure plusieurs avantages à la fois à son détenteur et à la société qui l'a émis.

Pour son détenteur, en cas de hausse du cours de l'action :

  • l'investisseur peut l'acheter à un prix inférieur au cours du marché ;
  • la valeur du BSA augmente en conséquence.

L'investisseur peut dès lors le vendre à un prix important (réaliser d'éventuels gains spéculatifs) et inversement si les coûts diminuent, l'investisseur garde son bon ou peut le revendre (dans la limite de la date d'exercice).

Pour la société émettrice, l'émission des BSA permet :

  • à l'entreprise émettrice de collecter des fonds et donc d'augmenter son capital (l'augmentation de capital par le BSA ne sera effective qu'au moment où les bons arriveront à maturité) ;
  • d'améliorer la valorisation de la société.
Houssam BIRAMANE

Houssam BIRAMANE
Consultant en pilotage financier
Rédacteur financier indépendant

Le bon de souscription d'action ou BSA

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