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Analyse financière, méthode des multiples



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Posté dans le forum Forum Finance et Marchés Financiers
Message écrit le: 19/02/2014 21:14


Messages: 32
Inscrit le: 15/07/2012
Région: Ch - suisse


Bonjour,

Pour répondre à vos deux questions et compléter ce qui a déjà été bien répondu :

Chaque multiple a sa propre utilité et exprime sa propre valorisation. Certains multiples permettent d'établir la valeur de l'actif économique et d'autres la valeurs des capitaux propres. Les multiples différents ne sont jamais comparés entre-eux et cela serait absurde de le faire. Donc on ne peut pas retrouver un même P sans un retraitement compliqué. Les multiples donnent une indication (via un prix) de combien le marché valorise (ou achète) aujourd'hui et dans un future proche une société. Les multiples sont utilisés comme approche comparative : comparer une société par rapport à son peer group à un instant donné. Cette approche est différence de la valeur intrinsèque d'une société qui est indépendante du sentiment de marché. Dans la réalité les analystes financiers utilisent les multiples pour faire un première sélection avant de faire une analyse fondamentale d'une société. Enfin, certains multiples seront utilisés ou auront plus ou moins de poids en fonction du secteur d'activité (industrie, service..) ou type de philosophie de valorisation (approche growth, value, garp...).

Les multiples sont en général calculés sur la base des prévisions des résultats de l'année en cours et ceux des années suivantes. Calculer un multiple sur les résultats des 12 derniers mois ou des années précédentes permet également d'analyser l'évolution de la valorisation du marché pour un société donnée, c'est à dire, si on prend l'exemple du P/E , combien de fois les investisseurs étaient prêt à acheter les profits les années précédentes comparé à aujourd'hui.

On espérant avoir été clair et avoir répondu un peu plus à vos intérogations.

Bonne soirée



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