Logo Compta Online
BanStat

Qu'est-ce que l'autofinancement ?

279 lectures
0 commentaire
Catégorie : Finance et marchés financiers
279
0
Article écrit par (40 articles)
Modifié le

Définition et calcul de l'autofinancement d'une entreprise

L'autofinancement est la part de la capacité d'autofinancement après déduction des dividendes versés.

L'entreprise au cours de son développement est financée soit par des ressources internes (activité de l'entreprise) soit par des ressources externes (emprunt bancaire, augmentation de capital, subvention étatique, etc.). L'autofinancement est une source de financement interne qui permet à l'entreprise de financer son développement et sa croissance via son activité  sans faire appel à un financement externe.

 

Qu'est-ce que l'autofinancement ?

L'autofinancement peut être défini comme la part de la capacité d'autofinancement restant après déduction des dividendes à verser aux actionnaires, aux associées ou à l'entrepreneur lui-même. Il s'agit donc des bénéfices non distribués à ces derniers. C'est une source de financement importante pour l'entreprise conjointement au financement par capitaux et par emprunts.

Il faut rappeler que la CAF comme son nom l'indique représente l'aptitude d'une entreprise à générer des ressources internes pour financer elle-même son développement (investissements, etc.) au lieu de recourir à des ressources extérieures (ex : emprunt).

Un autofinancement positif permet à l'entreprise notamment :

  • de disposer de moyens qu'elle pourra librement allouer pour financer ses investissements (n'entraînant pas de paiement d'intérêts) ;
  • de diminuer sa dépendance vis-à-vis des tiers et d'avoir plus de crédibilité ;
  • de se protéger des risques liés à un endettement excessif ;
  • minimiser le risque des investissements ou le coût du capital ;
  • c'est un indicateur de bonne situation financière (mais peut également indiquer que l'entreprise n'investit pas suffisamment, chose qui peut impacter sa compétitivité face à la concurrence).

 

Comment calculer l'autofinancement ?

La formule utilisée pour calculer l'autofinancement est la même que pour le calcul de la capacité d'autofinancement, mais en déduisant cette fois les dividendes à verser. Cette dernière est calculée de deux manières.

À partir de l'EBE (méthode additive)

Dans cette formule, la base de calcul est l'EBE, auquel on ajoute et on déduit les éléments cités dans le tableau ci-dessous.

Excédent brut d'exploitation (EBE)

 +

Autres produits d'exploitation encaissables

 -

Autres charges d'exploitation décaissables

 +

Produits financiers encaissables

 -

Charges financières décaissables

 +

Produits exceptionnels encaissables (sauf produits des cessions d'éléments d'actif)

 -

Charges exceptionnelles décaissables

 = 

Capacité d'autofinancement (CAF)

-

Dividendes

 = 

Autofinancement


À partir du résultat net (méthode soustractive)

Dans cette formule, la base de calcul est le résultat net de l'exercice auquel on enlève les produits non encaissables (qu'on pourrait qualifier de « fictifs » puisqu'ils sont simplement calculés) et on ajoute les charges non décaissables (« fictives ») comme le montre le tableau ci-dessous.

Résultat de l'exercice

 +

Charges non décaissables (Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions)

 -

Produits non encaissables (Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions)

 -

Quote-part de subvention virée au résultat

 +

Valeur nette comptable (VNC) d'élément d'actifs cédés

 -

Produits des cessions d'éléments d'actifs

 = 

Capacité d'autofinancement (CAF)

-

Dividendes

 = 

Autofinancement

 

Quelles limites de recourir à l'autofinancement ?

Le recours à l'autofinancement a un coût et comporte tout de même certains risques, nous citons l'essentiel d'entre eux :

  • l'utilisation de l'autofinancement peut affaiblir l'entreprise et donc sa capacité à faire face aux imprévus ;
  • les projets financés par cette ressource peuvent éventuellement présenter une rentabilité inférieure (par rapport à un financement par emprunt) et donc provoquer l'appauvrissement des actionnaires et donc leur détournement faute de rémunération suffisante ;
  • l'autofinancementne permet pas à l'entreprise de bénéficier d'une déduction fiscale comme peut le permettre un emprunt.



Houssam BIRAMANE

Houssam BIRAMANE
Consultant en pilotage financier
Rédacteur financier indépendant



Qu'est-ce que l'autofinancement ?

Retour en haut